高盛周四发布研报，将ARM Holdings的评级督察为卖出，规画价125好意思元，较刻下股价隐含逾40%下行空间。高盛称此举的事理是智高东说念主机阛阓的疲软经由令东说念主畏惧，且ARM中枢版权费收入已鸠合两个季度不足预期。

　　财报线路，ARM第四财季营收14.9亿好意思元，略超预期，但备受柔柔的版权使用费收入仅为6.71亿好意思元，低于阛阓预期的6.93亿好意思元。ARM首席引申官Rene Haas在财报电话会上承认，上季度手机出货增长转为负值。业内东说念主士指出，存储芯片短缺正严重冲击手机行业，九游体育9GameSports中国官网芯片厂商因客户无法赢得弥漫存储芯片配货而濒临订单萎缩。

　　高盛分析师默示，ARM刻下近100倍的市盈率已过度反应阛阓对AI业务的乐不雅情谊，而中枢手机业务的恶化将安宁侵蚀其估值基础。尽管ARM鼎力宣传AGI CPU新品将在2027至2028年创造超20亿好意思元收入，但公司承认仅确保了首批10亿好意思元订单的产能供应。此外，ARM给出的下季度营收预期中值为12.6亿好意思元，仅与阛阓预期抓平，清寒惊喜。

　　ARM股价在功绩发布后一度急升13%，随后倒跌逾6%，线路出阛阓对其中期增长长进的不合正在加重。

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