高盛周四发布研报，将ARM Holdings的评级防守为卖出，联想价125好意思元，较现时股价隐含逾40%下行空间。高盛称此举的情理是智高东说念主机市集的疲软进度令东说念主震恐，且ARM中枢版权费收入已荟萃两个季度不足预期。

　　财报知晓，ARM第四财季营收14.9亿好意思元，略超预期，但备受蔼然的版权使用费收入仅为6.71亿好意思元，低于市集预期的6.93亿好意思元。ARM首席推论官Rene Haas在财报电话会上承认，上季度手机出货增长转为负值。业内东说念主士指出，存储芯片短缺正严重冲击手机行业，九游体育 - 九游9Game sports(中国)官网芯片厂商因客户无法获取填塞存储芯片配货而濒临订单萎缩。

　　高盛分析师示意，ARM现时近100倍的市盈率已过度响应市集对AI业务的乐不雅神色，而中枢手机业务的恶化将迟缓侵蚀其估值基础。尽管ARM肆意宣传AGI CPU新品将在2027至2028年创造超20亿好意思元收入，但公司承认仅确保了首批10亿好意思元订单的产能供应。此外，ARM给出的下季度营收预期中值为12.6亿好意思元，仅与市集预期抓平，浮泛惊喜。

　　ARM股价在功绩发布后一度急升13%，随后倒跌逾6%，知晓出市集对其中期增永恒景的不合正在加重。

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